放空股票、做多美元賺最多,股市風險仍大 保守看待市場

近 1 個月(2022 年 8 月中到 9 月中)ETF 表現主要有 3 個重點:

  1. 有別於上個月漲幅主要來自做多美股的貢獻,隨著 2022 年 8 月 16 日 S&P 500 指數從近期高點滑落後,過去 1 個月投資人看空了美國 3 大指數,在月均量部分,元大台灣 50 反 1(00632R)依舊為第 1 名,但漲幅僅在 5%~10% 左右,顯示近期即便做空,獲利仍有限。在通膨疑慮未解、聯準會(Fed)持續暴力升息、財報預期下修的情況下,投資人情緒仍保持低迷。
  2. 在所有及原型 ETF 的正貢獻中,都可以找到美元指數的身影,在 Fed 積極升息下,有利其表現,但目前市場過度重倉美元,投資人需要小心後續走勢。而日圓表現疲弱,因日本央行持續維持 -0.1% 的低利率,所以近期走勢主要受到 Fed 政策影響。許多新興市場貨幣同樣也因較早升息及通膨因素,受到美元走強的壓力,未來可觀察市場對通膨態度的反轉,有望使資金轉向非美元貨幣。
  3. 月均量在石油的部分出現矛盾,期元大 S&P 原油反 1(00673R)和期街口布蘭特原油正 2(00715L)分別為第 4 名和第 5 名,但看空石油的投資人還是占大多數。近期因為俄羅斯出口產量恢復正常、中國需求不如預期,使得石油價格明顯回落,持續觀察中國疫後的復甦狀況能否帶來價格的支撐。

台灣時間 2022 年 9 月 22 日 Fed 宣布升息 3 碼(0.75%),今年底利率區間預估來到 4.25%~4.5%(全年升息 17 碼),明年則是 4.5%~4.75%,打破先前市場預期第 4 季放緩升息步調,並於明年開始降息的猜測。時間進入到 9 月,Fed 縮表加速效果浮現,市場資金將更加吃緊。

投資人必須了解目前環境的高度不確定性,以及資金持續緊縮對股市的利空,仍要以保守態度面對市場,別因短暫的反彈就將大量資金投入,結果反被套牢。未來還可能面臨經濟衰退,屆時的股市修正幅度及持續時間,也是現階段該去思考的。

 

2 檔新上市 ETF,提供不一樣的選擇

ETF 掛牌檔數越來越多,近 1 個月又有 2 檔全新 ETF 上市。第 1 檔國泰全球品牌 50(00916),主打全球知名品牌標的,包括蘋果、特斯拉、Meta 等,以科技股和非循環性消費類股為主。在高通膨及衰退疑慮下,挑選獲利可能受到影響較小的大公司,的確是不錯的做法,但像追蹤 S&P 500 指數的 SPY 其實就已篩選出市值前幾大,且具競爭力的公司了。

第 2 檔「中信特選金融」(00917),有別於台灣的金融股,其標的不只投資在銀行和證券商,也加入了交易所、資產管理公司、金融數據及分析公司,並包含美國、英國、德國、法國及香港 5 個地區的標的。雖然在升息循環下,有利銀行的利息淨收益提高,但大部分銀行股皆有投資銀行業務,在景氣不好時,反而會受到負面影響。

即便是非銀行的金融類股,也無法完全躲避市場下跌時的衝擊,例如此檔 ETF 中第 3 大持股的標準普爾全球公司為一家金融數據及分析公司,主要事業群是標普全球評等(S&P 500 Global Rating)及標普全球市場智財(S&P 500 Global Market Intelligence),以評等事業群來說,投資工具的發行量是重要指標,但今年以來金融市場熱絡程度不如前 2 年,債券發行量下半年預計下滑 21%,也衝擊了該公司的獲利表現。

若是特別喜愛金融股,比起買入單一銀行股,00917 的持股還是較多元,標準普爾全球公司的智財事業群,的確沖淡掉一些評等事業群的下滑。加上國外的金融數據及分析公司和交易所,都擁有不小的護城河,是值得投資的公司,但仍須注意,金融股為景氣循環股,且投資單一產業風險較高,若有興趣的投資人可以配置一小部分在投資組合中並持續追蹤觀察。

 

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更多精彩內容,請鎖定 2022年10月號《Money錢》

(圖:shutterstock,僅為示意 / 本文內容純屬參考,並非投資建議,投資前請謹慎為上)

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股市持續利空,2 檔新上市 ETF 成投資首選?市場資金吃緊,多元持股才是致勝關鍵!

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放空股票、做多美元賺最多,股市風險仍大 保守看待市場

近 1 個月(2022 年 8 月中到 9 月中)ETF 表現主要有 3 個重點:

  1. 有別於上個月漲幅主要來自做多美股的貢獻,隨著 2022 年 8 月 16 日 S&P 500 指數從近期高點滑落後,過去 1 個月投資人看空了美國 3 大指數,在月均量部分,元大台灣 50 反 1(00632R)依舊為第 1 名,但漲幅僅在 5%~10% 左右,顯示近期即便做空,獲利仍有限。在通膨疑慮未解、聯準會(Fed)持續暴力升息、財報預期下修的情況下,投資人情緒仍保持低迷。
  2. 在所有及原型 ETF 的正貢獻中,都可以找到美元指數的身影,在 Fed 積極升息下,有利其表現,但目前市場過度重倉美元,投資人需要小心後續走勢。而日圓表現疲弱,因日本央行持續維持 -0.1% 的低利率,所以近期走勢主要受到 Fed 政策影響。許多新興市場貨幣同樣也因較早升息及通膨因素,受到美元走強的壓力,未來可觀察市場對通膨態度的反轉,有望使資金轉向非美元貨幣。
  3. 月均量在石油的部分出現矛盾,期元大 S&P 原油反 1(00673R)和期街口布蘭特原油正 2(00715L)分別為第 4 名和第 5 名,但看空石油的投資人還是占大多數。近期因為俄羅斯出口產量恢復正常、中國需求不如預期,使得石油價格明顯回落,持續觀察中國疫後的復甦狀況能否帶來價格的支撐。

台灣時間 2022 年 9 月 22 日 Fed 宣布升息 3 碼(0.75%),今年底利率區間預估來到 4.25%~4.5%(全年升息 17 碼),明年則是 4.5%~4.75%,打破先前市場預期第 4 季放緩升息步調,並於明年開始降息的猜測。時間進入到 9 月,Fed 縮表加速效果浮現,市場資金將更加吃緊。

投資人必須了解目前環境的高度不確定性,以及資金持續緊縮對股市的利空,仍要以保守態度面對市場,別因短暫的反彈就將大量資金投入,結果反被套牢。未來還可能面臨經濟衰退,屆時的股市修正幅度及持續時間,也是現階段該去思考的。

 

2 檔新上市 ETF,提供不一樣的選擇

ETF 掛牌檔數越來越多,近 1 個月又有 2 檔全新 ETF 上市。第 1 檔國泰全球品牌 50(00916),主打全球知名品牌標的,包括蘋果、特斯拉、Meta 等,以科技股和非循環性消費類股為主。在高通膨及衰退疑慮下,挑選獲利可能受到影響較小的大公司,的確是不錯的做法,但像追蹤 S&P 500 指數的 SPY 其實就已篩選出市值前幾大,且具競爭力的公司了。

第 2 檔「中信特選金融」(00917),有別於台灣的金融股,其標的不只投資在銀行和證券商,也加入了交易所、資產管理公司、金融數據及分析公司,並包含美國、英國、德國、法國及香港 5 個地區的標的。雖然在升息循環下,有利銀行的利息淨收益提高,但大部分銀行股皆有投資銀行業務,在景氣不好時,反而會受到負面影響。

即便是非銀行的金融類股,也無法完全躲避市場下跌時的衝擊,例如此檔 ETF 中第 3 大持股的標準普爾全球公司為一家金融數據及分析公司,主要事業群是標普全球評等(S&P 500 Global Rating)及標普全球市場智財(S&P 500 Global Market Intelligence),以評等事業群來說,投資工具的發行量是重要指標,但今年以來金融市場熱絡程度不如前 2 年,債券發行量下半年預計下滑 21%,也衝擊了該公司的獲利表現。

若是特別喜愛金融股,比起買入單一銀行股,00917 的持股還是較多元,標準普爾全球公司的智財事業群,的確沖淡掉一些評等事業群的下滑。加上國外的金融數據及分析公司和交易所,都擁有不小的護城河,是值得投資的公司,但仍須注意,金融股為景氣循環股,且投資單一產業風險較高,若有興趣的投資人可以配置一小部分在投資組合中並持續追蹤觀察。

 

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