如何達到財務自由？如何均衡人生財富？每封信都有作者最衷心的建言！
長沛：
得知你研究所才畢業，就對巴菲特這幾年投資策略的改變都有所洞悉，令我印象深刻。暑假你還去了他的故鄉奧馬哈（Omaha），參加波克夏‧哈薩威（Berkshire Hathaway）的股東會，親自聆聽他的報告。
你來信提到自己的觀察和記錄，其中這段引我關注：
巴菲特說接班人不能只是股票的挑選好手，一定要很懂經營管理。目前他的公司獲利來源有3個：①保險的承保利益；②實體企業收入，最主要是BNSF鐵路公司＋能源公司；③投資收益。
你還提到，巴菲特認為現在要買到便宜的美股越來越不易，所以他們做一些補強收購（Bolt-on acquisition）作為應對，這也是他們實體企業這幾年收入比重漸升的主因。巴菲特表示即使有一天他去見上帝，對公司股價也不會有太大影響，因內在價值（Intrinsic Value）的成長已是公司上下都非常清楚的指標。
未來方向比當下位置更值得注意
你沒參加股東會前，就已注意到一些策略的改變，可見你有下功夫，至於巴菲特是否如他所說還有10～20年的機會可擊敗標普500指數，這也是大家關心的，但就算有，恐怕也不復當年績效，因為策略和戰術都做了改變。
你知道嗎？巴菲特曾經說過許多經典話語，有句話是每逢股災我都會想起的，這句話是：「就像韋恩‧格瑞斯基（Wayne Gretzky）常說的，找球的落點，要隨著曲棍球盤轉的方向走，而不是只看球盤在什麼地方打轉。」換句話說，不是關注現在球的位置，而是它下面可能移動的方向。
生活上很多學問和經驗是相通的，球類如此，投資亦如此，「下一個」移動的方向，要比「上一個」發生的位置更值得注意。但許多投資者至今依然犯相同的錯誤，這有財務知識不足的地方，也有投資者對未知和恐懼相互激盪的非理性行為。
最近中國股市重挫，連帶影響美股8月24日當天道瓊上下震盪超過1千點，跌幅6.6%，所幸收盤時拉回。雖趕不上1989年10月19日一天下挫近23%的黑色星期一，但美股今年從高點已向下修正了16%，陸股和台股的修正則超過25%，這已是全球的小股災。股災時，你如何自保？你往哪一個方向避難？
我滿喜歡投資大師彼得‧林區（Peter Lynch）所提有關馬雅人的故事，非常經典，我過去25年的投資管理生涯中，也非常認同這比喻，許多華人在投資領域所犯的錯誤，幾乎就是這例子的寫照，到今天還持續著。
投資理財不能只考量單一因素
馬雅人起初依水而居，沒想到來了大洪水，存活下來的人紛紛遷居，遠離河水，把房子建在樹上，心想河水再氾濫也淹不到樹上來。但第2次大難來臨，努力頓成泡影，因為是火災，乾柴遇烈火，四周都是樹林，死傷比上次更嚴重。
存活下來的人這次心想要選個不怕水也不怕火的地方，於是遷移到大岩石區，以為能水火不侵。不料，第3次碰到的是大地震。不記得第4次災難是什麼，他們忙著為下一次地震做準備，結果沒想到又遇到不同的災難。
彼得‧林區提及，不論如何推測最新的金融發展，大家似乎都只針對才發生過的事做準備，而不是以「即將」發生的事為準。例如每次股災發生後，許多人因怕歷史重演，紛紛逃離股市，以確保下回不會像上次那樣災情慘重，卻錯過了股市回升的機會，結果也可能像馬雅人般，又蒙受下一次災情。
舉個實例，曾準確預測2008年金融海嘯而成名的末日博士魯比尼（Nouriel Roubini），2008年2月預言了美國將發生歷史性的房市衰退、次貸虧損增加。此預言後來成真，但多數人那時可能還不知道他，也無從做準備。 （全文未完....）
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