中國近期公布第3季國內生產毛額(GDP)年增率為6.7%,不但與前2季持平,官方預期全年GDP成長6.5%到7%的目標亦可望達成。由於經濟前景轉趨正面,國際貨幣基金(IMF)10月上調中國經濟成長率預估到6.6%,同時調高今明年亞太區經濟增長預測到5.4%和5.3%,並表示亞洲經濟將繼續帶領全球前進,在內需消費和出口復甦的帶動下,明年仍維持強勁的展望。

柏瑞投信表示,外界原先預期中國經濟減速將是危及今年金融市場的黑天鵝,但經過這3季的觀察,中國經濟並不如想像中疲弱,讓大家都吃了一顆定心丸。此外,中國民間投資已止跌回穩,第3季消費對經濟成長的貢獻度持續超過7成,顯示經濟成長動能改善,經濟結構正往好的地方轉變,加上亞洲經濟體質強健,亞洲企業的財務面也相對穩健,都有利於亞債的投資氛圍,為後市發展提供支撐。

根據外資券商JP Morgan 9月公布的調查,亞洲投資等級債的企業現金占短期負債的比率達1.3倍,而高收益債企業的短期負債比率為0.9倍,都處於可以因應短期償債壓力和市場變化的水平。此外,亞洲企業体質持續改善也大大降低債務違約的風險。JP Morgan預估,今年亞債違約率將較去年改善,其中,亞洲高收益債違約率預估為1.8%,將低於去年的2.9%。

柏瑞新興亞太策略債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人施宜君表示,亞債今年來一路走升,但就利差角度來看,目前亞洲投資等級債相對於美國投資等級債,利差仍有收斂空間,價值面評價仍未過高。

另外,市場雖然對中國債市出現雜音,而中國也開始掀起新一輪的房地產調控潮,但仔細分析,中國政府這次是「因城施策」,並非進行大規模全面性的調控,不致於導致中國房市的崩盤,反而越早處理房市過熱問題,越有利於實質經濟的發展,並預期中國短期內不會再降息,避免助長資產價格。

柏瑞新興亞太策略債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人施宜君指出,第4季中國高收益房地產債券的發行量,將因再融資需求而較上半年大幅增加,以及受到房市調控政策的影響,現階段確實中國高收益房地產債券於評價面缺乏吸引力,因此在操作上將較為保守,會選擇財務狀況佳、將於明年到期或被贖回的房地產債為主要投資標的。

柏瑞新興亞太策略債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人施宜君表示,總的來看,亞債基本面具備政經局勢相對穩定和信用品質相對較佳的優勢,仍將受到投資人的青睞。若近期亞債出現修正,反而是逢低布局的機會,建議可透過手續費後收型、零分銷費,且擁有台幣、人民幣等多重計價幣別的N級別來介入。不過,投資人仍須評估己身投資屬性,並留意未來亞債仍有波動風險。
 
本基金績效領先群倫
基金報酬率(% 3個月 6個月 今年來 1 2 成立以來
 A類型 1.62 4.89 7.02 8.60 10.69 14.33
同類型平均 2.19 3.25 5.81 6.25 7.58 --
同類型排名 1/7 1/7 2/7 1/7 2/6 --
資料來源:Lipper,柏瑞投信整理,資料日期:2016/9/30。台幣計價,單位:%。基金成立日:2014/03/11。分類依據:Lipper分類之境內基金
SITCA全球新興亞洲市場投資等級債券基金之主要級別。過去績效不代表未來收益之保證。



柏瑞投資
柏瑞投信獨立經營管理,101年金管投信新字013號。
柏瑞投資(PineBridge Investments)為全球化且具多元產品線的資產管理集團,擁有包括: 股票、固定收益、對沖基金及私募股權等投資商品線。其附屬公司成員於全球各地提供投資建議、資產管理產品與服務。截至2016年6月30日,旗下管理資產超過807億美元。相關資訊,請詳柏瑞投資理財網站,www.pinebridge.com.tw。台北總公司電話:02-25167883,10436台北市民權東路2段144號10樓。
 
聲明
 
除另有標明外,資料均未經審核。任何源自第三者的資訊均相信為可靠,但柏瑞投資不能保證其準確性或完整性。
本基金經金管會核准或同意生效,惟並不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書中,投資人可至公開資訊觀測站中查詢。本公司及各銷售機構備有公開說明書,歡迎索取,或經由柏瑞投資理財資訊網或公開資訊觀測站查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書中,投資人可至前述網站查詢。以人民幣計價之貨幣申購或贖回時,其匯率波動可能影響人民幣計價受益權單位之投資績效,因此經理公司將為此類投資人為人民幣避險交易。然投資人應注意,避險交易之目的在於使人民幣計價受益權單位因單位價值下跌而遭受損失的風險降至最低,然而當人民幣計價之幣別相對於基金及/或基金資產計值幣別下跌時,投資人將無法從中獲益。在此情況下,投資人可能承受相關金融工具操作之收益/虧損以及其成本所導致的淨值波動。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故此類型基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損,此類基金不適合無法承擔相關風險之投資人,適合尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。柏瑞投信發行之高收益債券基金亦得投資於美國Rule 144A債券,此類債券亦有流動性、信用及價格風險。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素上下波動。詳細配息資訊及配息政策請至柏瑞投資理財網查詢。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付任何涉及由本金支出的部份可能導致原始投資金額減損,基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。配息組成項目揭露於本公司網站。配息率並非等於基金報酬率,於獲配息時,宜一併注意基金淨值之變動。股票型基金之配息在政策上主要是運用所投資之個股,在該公司有盈餘分配的情況下,所發放之現金股利,且該收入不一定具有定期給付之特性。該類基金之每月配息將視整體基金收益及淨資產價值之情形運作,此配息結果可能涉及本金。(TM105246)
 
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柏瑞投信:中國和亞洲經濟成長動能改善,可望為亞債提供支撐

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中國近期公布第3季國內生產毛額(GDP)年增率為6.7%,不但與前2季持平,官方預期全年GDP成長6.5%到7%的目標亦可望達成。由於經濟前景轉趨正面,國際貨幣基金(IMF)10月上調中國經濟成長率預估到6.6%,同時調高今明年亞太區經濟增長預測到5.4%和5.3%,並表示亞洲經濟將繼續帶領全球前進,在內需消費和出口復甦的帶動下,明年仍維持強勁的展望。

柏瑞投信表示,外界原先預期中國經濟減速將是危及今年金融市場的黑天鵝,但經過這3季的觀察,中國經濟並不如想像中疲弱,讓大家都吃了一顆定心丸。此外,中國民間投資已止跌回穩,第3季消費對經濟成長的貢獻度持續超過7成,顯示經濟成長動能改善,經濟結構正往好的地方轉變,加上亞洲經濟體質強健,亞洲企業的財務面也相對穩健,都有利於亞債的投資氛圍,為後市發展提供支撐。

根據外資券商JP Morgan 9月公布的調查,亞洲投資等級債的企業現金占短期負債的比率達1.3倍,而高收益債企業的短期負債比率為0.9倍,都處於可以因應短期償債壓力和市場變化的水平。此外,亞洲企業体質持續改善也大大降低債務違約的風險。JP Morgan預估,今年亞債違約率將較去年改善,其中,亞洲高收益債違約率預估為1.8%,將低於去年的2.9%。

柏瑞新興亞太策略債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人施宜君表示,亞債今年來一路走升,但就利差角度來看,目前亞洲投資等級債相對於美國投資等級債,利差仍有收斂空間,價值面評價仍未過高。

另外,市場雖然對中國債市出現雜音,而中國也開始掀起新一輪的房地產調控潮,但仔細分析,中國政府這次是「因城施策」,並非進行大規模全面性的調控,不致於導致中國房市的崩盤,反而越早處理房市過熱問題,越有利於實質經濟的發展,並預期中國短期內不會再降息,避免助長資產價格。

柏瑞新興亞太策略債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人施宜君指出,第4季中國高收益房地產債券的發行量,將因再融資需求而較上半年大幅增加,以及受到房市調控政策的影響,現階段確實中國高收益房地產債券於評價面缺乏吸引力,因此在操作上將較為保守,會選擇財務狀況佳、將於明年到期或被贖回的房地產債為主要投資標的。

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同類型平均 2.19 3.25 5.81 6.25 7.58 --
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